SMM7月15日讯：广东0#锌主流成交于24705~24795元/吨，主流品牌对2608合约报价贴水105~85元/吨，对上海现货贴水50元/吨，沪粤价差扩大。持货商对麒麟、蒙自、丹霞、安宁报价贴水105~85元/吨，今日广东地区精炼锌采购情绪为1.90，销售情绪为2.50。锌价重心上行，盘面上涨后下游买货意愿不足，整体成交较昨日未有改善，当前市场实际需求偏弱，下游消费乏力，采购节奏缓慢，成交以下游刚需采购为主。              

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2026年7月15日锡午评 沪锡市场上午整理运行，主力合约开盘421,000元/吨，上午收盘报416,520元/吨，涨幅1.36%。外盘方面，伦敦三个月期锡日内窄幅盘整，当前暂报53,650美元/吨，涨幅0.28%。 宏观方面： （1）美国6月消费者价格指数（CPI）同比增长3.5%，预估为增长3.8%，前值为增长4.2%；美国6月CPI环比下降0.4%，预估为下降0.1%，前值为增长0.5%。在美国6月CPI数据公布后，交易员将美联储加息预期推迟至10月。 （2）进出口数据方面，2026年上半年我国进出口总值25.47万亿元，同比增长16.9%；其中出口14.73万亿元，增长13.4%，进口10.74万亿元，增长22.1%。出口结构持续优化，机电产品出口9.36万亿元，同比增长20.1%，占出口总值63.5%；高技术产品出口3.26万亿元，增幅39%。电子元件、电脑零部件等算力硬件进出口合计5.13万亿元，同比大增56.6%。 现货方面，今日上午现货市场整体成交表现偏淡。随着盘面绝对价格回升至41万元/吨以上，下游买方的采买心态愈发谨慎，普遍倾向于保持观望以等待价格进一步回落或持稳。在操作层面上，市场多以满足刚需为主，前期盘面下探至40万元/吨附近时进行低位挂单进行试探性采购。面对当前价格区间的上移，买方观望情绪转浓，现货交投氛围平淡。 综合来看，此前中东地缘政局出现阶段性缓和，霍尔木兹海峡通航风险的暂时性解除驱动全球原油供应链溢价回落，从能源成本端缓解了市场的通胀压力。由于通胀预期好转，流动性压力有所缓解，驱动金属价格重心上行。不过，近期中东局势再度出现反复，虽然目前来看商品市场对该地缘事件的即时反应有所钝化，但局势的不确定性仍将在一定程度上抑制盘面的上冲空间。预计短期内沪锡主力合约仍将维持在现有区间内维持震荡的走势。

2026年上半年，中国锂电池市场仍保持较高景气度。从应用结构看，动力与储能仍是磷酸铁锂电池最主要的需求来源，而通信基站备电虽然属于储能应用的重要细分场景，但其在整体市场中的相对占比持续下降。 从趋势来看，通信基站备电占磷酸铁锂电池总出货量的比例由2023年的1.64%下降至2024年的1.23%，2025年进一步降至0.79%，2026年上半年降至0.63%。 与此同时，通信基站备电占储能电池出货量的比例也由2023年的5.15%下降至2024年的3.18%、2025年的1.96%，2026年上半年进一步降至1.38%。 两组占比同步下降，反映出近年来通信基站备电与动力、储能等主要锂电应用之间的增长速度正在明显分化。 通信基站备电并非大型储能的简单延伸。其需求来源、运行工况、产品要求和客户体系均具有较强独立性。 随着国内通信基础设施建设逐步进入成熟阶段，通信备电市场的需求驱动力正在由新增基站建设逐步转向存量电池更新、铅酸替换以及部分站点能源管理能力提升。 一、市场仍有需求，但在锂电产业中的相对权重持续下降 从近几年的市场结构变化看，通信基站备电最明显的特征并不是需求消失，而是其在快速扩张的磷酸铁锂电池市场中的相对权重不断下降。 2023年，通信基站备电占磷酸铁锂电池总出货量的1.64%，随后连续下降，2024年降至1.23%，2025年降至0.79%，2026年上半年进一步降至0.63%。 如果仅与储能电池相比，这一趋势更加明显。通信基站备电占储能电池出货量的比例由2023年的5.15%快速下降至2024年的3.18%，2025年进一步降至1.96%，2026年上半年已降至1.38%。 这意味着，在整个储能电池市场快速扩张的过程中，通信基站备电的增长速度明显落后于源网侧储能、工商业储能等主要应用。 从产业结构看，这种变化具有较强的阶段性特征。 动力电池仍受到新能源汽车市场扩张推动，而储能电池近年来则受新能源装机增长、电网调节需求提升以及国内外大型储能项目加速落地带动，市场规模快速扩大。相比之下，通信网络经过多年建设后已经形成较为成熟的基础设施体系，通信备电逐渐由典型的新增建设市场转向存量更新市场。 因此，通信备电在磷酸铁锂市场中的占比下降，并不能简单理解为需求收缩，更准确地说，是其市场扩张速度低于动力和大型储能。 二、使用工况差异决定主流产品逻辑 大型储能与通信备电均大量采用磷酸铁锂电池，但二者的主流运行工况存在明显差异，由此决定了不同的产品关注重点。 大型储能需要较为频繁地参与充放电运行，循环寿命、能效、容量衰减以及系统可用率都会直接影响项目经济性。因此，近年来大型储能电芯持续向更大容量方向升级，同时更加关注系统集成效率和全生命周期使用成本。 通信基站备电则以应急供电为核心功能。 对于大多数传统站点而言，市电正常情况下电池长期处于备用状态，深度充放电频率明显低于大型储能。因此，通信备电产品更加强调长期在线可靠性、容量保持能力、环境适应性、系统稳定性以及运维便利性。 特别是在户外站点、偏远站点和无人值守站点中，温度变化、长期浮充、设备老化以及维护成本都会对电池系统提出较高要求。 这也解释了为什么通信备电虽然属于储能应用，但其产品逻辑并未完全跟随大型储能市场演进。 未来，随着部分通信站点逐步引入更加精细化的能源管理功能，部分产品可能更加关注循环寿命、能效以及电池管理能力，但传统备电场景仍将以可靠性和备用能力为核心。 三、需求重心由新增建设逐步转向存量替换 通信基站备电占比持续下降，与国内通信基础设施建设阶段变化密切相关。 在4G、5G网络快速建设阶段，大量新增站点能够直接形成新的备用电池配置需求，通信备电市场因此具备较明显的新增驱动属性。 随着通信网络覆盖逐步完善，新增基站建设对整体需求的边际贡献开始下降。 当前通信备电锂电需求主要来自三类场景。 首先是新增通信设施配套需求。 5G网络仍在持续补点和优化，部分区域仍有新增站点建设，因此新增需求并未消失，但已难以重新成为市场高速增长的主要推动力。 其次是存量磷酸铁锂电池更新。 早期投入运行的通信备电电池会随着使用年限增长逐步进入更新周期，由此形成持续的替换需求。 第三是存量铅酸电池向磷酸铁锂电池切换。 相比铅酸体系，磷酸铁锂在重量、体积、寿命以及维护便利性等方面具备一定优势，因此在部分站点改造和设备更新过程中仍有渗透率提升空间。 未来判断通信基站备电市场，新增基站数量的重要性将逐渐下降，而存量电池更新周期、铅酸替换速度以及磷酸铁锂渗透率变化将成为更加关键的变量。 四、分散式站点特征决定其难以复制大储的增长路径 通信基站数量庞大，但其电池需求具有高度分散的特征。 大型储能属于典型的项目型市场，单个项目即可形成较大的电池需求，一旦项目集中建设，市场出货可以在较短时间内快速放大。 通信基站则不同。 单个站点所需的备用电池容量有限，同时不同站点的建设时间、运行环境和设备状态差异较大，因此其更新需求通常分散在不同地区和不同时间周期内。 这种分散式、小容量、多站点的市场结构，决定了通信备电很难出现类似大型储能依靠大型项目集中落地形成的快速放量。 这也可以从占比变化中得到印证。 通信基站备电占储能电池出货量的比例由2023年的5.15%连续下降至2026年上半年的1.38%，说明随着大型储能市场快速扩张，通信备电在储能体系中的相对权重正在明显降低。 但其需求并不会因此消失。 庞大的存量通信网络仍然意味着持续存在的设备维护、更换和技术升级需求。相比大型储能的高增长特征，通信备电更接近需求释放节奏平缓、更新周期较长的存量型市场。 五、能源管理是备电功能的延伸，而不是行业主流工况的变化 传统通信备电系统主要承担应急供电功能。在市电稳定的情况下，大部分电池长期处于备用状态，资产利用率相对有限。 随着站点能源管理系统逐步完善，部分站点开始具备更加精细化的电池状态监测和充放电管理能力。 在满足通信安全和备用容量要求的前提下，部分具备合适电价条件和运行环境的站点，可以通过优化充电时段以及站点用电策略提升电池资产利用效率。 但这类应用仍属于传统备电功能的延伸。 通信站点的核心要求始终是保障网络运行可靠性，因此电池必须优先满足备用供电需求，不可能普遍按照大型储能的逻辑进行高频循环。 与此同时，不同地区峰谷价差、电网稳定性、负荷水平以及站点配置差异较大，因此并非所有通信基站都具备主动能源管理的经济条件。 未来通信备电产品可能进一步出现分层。传统备电型产品继续强调可靠性和环境适应性，部分能源管理型站点则会更加关注循环性能、能效以及电池管理能力。 但从整体市场来看，这种延伸不会改变通信备电以备用供电为核心的基本定位。 六、通信备电正在成为更加典型的稳定型细分市场 从市场结构变化来看，通信基站备电在磷酸铁锂电池产业中的定位正在逐步发生变化。 其占磷酸铁锂电池总出货量的比例由2023年的1.64%下降至2026年上半年的0.63%，占储能电池出货量的比例则由5.15%下降至1.38%。 这一趋势说明，通信备电正在从锂电市场中相对重要的新增应用之一，逐步转变为以存量需求为主的细分市场。 未来这一领域的增长逻辑将越来越少依赖大规模新增基站建设，而更多取决于既有通信基础设施的设备更新、早期锂电池更换以及铅酸电池向磷酸铁锂体系切换。 与此同时，大型储能和动力电池仍处于更快扩张阶段，因此即使通信备电自身需求保持相对稳定，其在整体锂电市场中的占比仍可能继续下降。 对于锂电企业而言，通信基站备电很难成为动力电池或大型储能同等级别的规模型市场，但其庞大的存量基础、持续的更换需求以及相对独立的客户和产品体系，使其仍具备稳定的细分市场价值。 因此，未来观察通信基站备电市场，与其关注其能否重新获得更高的市场占比，不如更多关注存量电池更新节奏、铅酸替换进程以及磷酸铁锂在通信备电领域的进一步渗透。 在动力和大型储能持续扩张的背景下，通信基站备电的市场特征将进一步体现为绝对需求相对稳定、相对占比持续下降。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730 黄辰聪 021-51595860